비중을 조정한다.

올해는 코스피가 큰 폭으로 상승하면서 국내 주식 비중이 목표치를 크게 넘어섰다. 국민연금은 지난 1월 기금운용위원회를 열어 6월 말까지 리밸런싱을 한시적으로 유예했고, 이후아트미출장마사지 광주출장마사지 대전출장마사지 대구출장마사지 부산출장마사지 울산출장마사지 서울출장마사지 인천출장마사지 세종출장마사지 김포출장마사지 안양출장마사지 안성출장마사지 부천출장마사지 남앙주출장마사지 포천출장마사지 수원출장마사지 성남출장마사지 안산출장마사지 용인출장마사지 가평출장마사지 이천출장마사지 일산출장마사지 파주출장마사지 평택출장마사지 화성출장마사지 의정부출장마사지 양평출장마사지 광명출장마사지 동두천출장마사지 고양출장마사지 과천출장마사지 구리출장마사지 오산출장마사지 시흥출장마사지 군포출장마사지 의왕출장마사지 하남출장마사지 양주출장마사지 여주출장마사지 연천출장마사지 동해출장마사지 삼척출장마사지 속초출장마사지 원주출장마사지 강릉출장마사지 춘천출장마사지 태백출장마사지 평창출장마사지 영월출장마사지 정선출장마사지 고성출장마사지 김해출장마사지 밀양출장마사지 사천출장마사지 양산출장마사지 진주출장마사지 창원출장마사지 통영출장마사지 거제출장마사지 김천출장마사지 문경출장마사지 상주출장마사지 안동출장마사지 영천출장마사지 영주출장마사지 포항출장마사지 영덕출장마사지 경산출장마사지 구미출장마사지 경주출장마사지 울진출장마사지 광양출장마사지 나주출장마사지 목포출장마사지 순천출장마사지 함평출장마사지 보성출장마사지 여수출장마사지 익산출장마사지 정읍출장마사지 남원출장마사지 군산출장마사지 전주출장마사지 김제출장마사지 공주출장마사지 논산출장마사지 계룡출장마사지 보령출장마사지 서산출장마사지 아산출장마사지 천안출장마사지 예산출장마사지 청양출장마사지 당진출장마사지 충주출장마사지 제천출장마사지 청주출장마사지 제주출장마사지 서귀포출장마사지 리즈출장샵 광주출장샵 대전출장샵 대구출장샵 부산출장샵 울산출장샵 서울출장샵 인천출장샵 세종출장샵 김포출장샵 안양출장샵 안성출장샵 부천출장샵 남앙주출장샵 포천출장샵 수원출장샵 성남출장샵 안산출장샵 용인출장샵 가평출장샵 이천출장샵 일산출장샵 파주출장샵 평택출장샵 화성출장샵 의정부출장샵 양평출장샵 광명출장샵 동두천출장샵 고양출장샵 과천출장샵 구리출장샵 오산출장샵 시흥출장샵 군포출장샵 의왕출장샵 하남출장샵 양주출장샵 여주출장샵 연천출장샵 동해출장샵 삼척출장샵 속초출장샵 원주출장샵 강릉출장샵 춘천출장샵 태백출장샵 평창출장샵 영월출장샵 정선출장샵 고성출장샵 김해출장샵 밀양출장샵 사천출장샵 양산출장샵 진주출장샵 창원출장샵 통영출장샵 거제출장샵 김천출장샵 문경출장샵 상주출장샵 안동출장샵 영천출장샵 영주출장샵 포항출장샵 영덕출장샵 경산출장샵 구미출장샵 경주출장샵 울진출장샵 광양출장샵 나주출장샵 목포출장샵 순천출장샵 함평출장샵 보성출장샵 여수출장샵 익산출장샵 정읍출장샵 남원출장샵 군산출장샵 전주출장샵 김제출장샵 공주출장샵 논산출장샵 계룡출장샵 보령출장샵 서산출장샵 아산출장샵 천안출장샵 예산출장샵 청양출장샵 당진출장샵 충주출장샵 제천출장샵 청주출장샵 제주출장샵 서귀포출장샵 핑걸출장샵 광주출장샵 대전출장샵 대구출장샵 부산출장샵 울산출장샵 서울출장샵 인천출장샵 세종출장샵 김포출장샵 안양출장샵 안성출장샵 부천출장샵 남앙주출장샵 포천출장샵 수원출장샵 성남출장샵 안산출장샵 용인출장샵 가평출장샵 이천출장샵 일산출장샵 파주출장샵 평택출장샵 화성출장샵 의정부출장샵 양평출장샵 광명출장샵 동두천출장샵 고양출장샵 과천출장샵 구리출장샵 오산출장샵 시흥출장샵 군포출장샵 의왕출장샵 하남출장샵 양주출장샵 여주출장샵 연천출장샵 동해출장샵 삼척출장샵 속초출장샵 원주출장샵 강릉출장샵 춘천출장샵 태백출장샵 평창출장샵 영월출장샵 정선출장샵 고성출장샵 김해출장샵 밀양출장샵 사천출장샵 양산출장샵 진주출장샵 창원출장샵 통영출장샵 거제출장샵 김천출장샵 문경출장샵 상주출장샵 안동출장샵 영천출장샵 영주출장샵 포항출장샵 영덕출장샵 경산출장샵 구미출장샵 경주출장샵 울진출장샵 광양출장샵 나주출장샵 목포출장샵 순천출장샵 함평출장샵 보성출장샵 여수출장샵 익산출장샵 정읍출장샵 남원출장샵 군산출장샵 전주출장샵 김제출장샵 공주출장샵 논산출장샵 계룡출장샵 보령출장샵 서산출장샵 아산출장샵 천안출장샵 예산출장샵 청양출장샵 당진출장샵 충주출장샵 제천출장샵 청주출장샵 제주출장샵 서귀포출장샵 국내 주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 상향했다. 전략적 자산배분(SAA) 허용 범위도 ±3%포인트에서 ±6%포인트로 확대했고, 전술적 자산배분(TAA)까지 더하면 최대 28.8%까지 국내 주식을 보유할 수 있도록 운용 기준을 완화했다.

대신증권은 지난 26일 기준 국민연금의 국내 주식 비중을 약 30%로 추정했다. SAA 허용 범위만 적용하더라도 약 57조원 규모의 국내 주식을 줄여야 하는 수준이다. 신영증권도 최근 코스피 9000선을 넘으면 국민연금이 리밸런싱을 위해 최대 74조4000억원 규모의 국내주식을 매도해야 한다는 분석을 내놨다.

다만 증권가에서는 이 같은 수치를 곧바로 ‘매도 폭탄’으로 해석하는 것은 무리라는 의견도 나온다. 시장에서 거론되는 수십조원은 국내 주식 비중을 관리 범위까지 한 번에 낮춘다는 가정에서 계산한 잠재 조정 물량으로, 실제 집행 규모와는 차이가 있다는 설명이다.

조용구 신영증권 연구원은 “국민연금이 단시일 내 ‘매도 폭탄’을 쏟아낼 것이라는 해석은 무리한 추측”이라며 “지수 조정으로 당장의 매도 물량 부담은 축소됐고, 5~6월 연기금의 2조원대 순매도 등 선제적인 움직임도 확인됐다”고 말했다.

이어 “연·월·일간 리밸런싱 상한 축소 방침이 전해졌는데, 실제 집행 규모와 속도는 비공개돼 유연한 대응이 가능하다”고 덧붙였다.

실제로 국민연금은 최근 6개월 연속 국내 주식을 순매도하며 미리 비중 조정에 나섰다. 한국거래소의 연기금 순매매 집계는 사실상 국민연금 거래가 대부분을 차지하는 것으로 알려져 있는데, 이 기간 누적 순매도 규모는 약 8조7000억원에 달한다. 올해 들어 가장 많이 순매도한 종목은 삼성전기였으며 SK하이닉스, 삼성전자, 현대차 등이 뒤를 이었다.

김성주 국민연금 이사장도 최근 기자간담회에서 시장 충격을 최소화하는 방향으로 리밸런싱을 진행하겠다는 방침을 밝혔다.

김 이사장은 “국민연금이 우리 증시에서 차지하는 비중은 6% 수준이지만 대형주를 많이 보유하고 있어 시장에 미치는 영향이 크다”며 “시장에 주는 충격을 최소화하는 방향으로 신중하게 집행하겠다”고 말했다.

증권가에서는 국민연금의 리밸런싱이 당분간 국내 증시의 주요 수급 변수로 작용할 것으로 보고 있다. 다만 시장에 미치는 실제 영향은 총 매도 규모보다 집행 속도와 기간, 외국인 수급 흐름 등에 따라 달라질 것이라는 전망이 나온다.